Achamos que a Compagnie Plastic Omnium (EPA:POM) pode manter o controle de sua dívida

Análise de estoque

Warren Buffett disse a famosa frase: “Volatilidade está longe de ser sinônimo de risco”. Portanto, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que geralmente está envolvida em falências - é um fator muito importante quando se avalia o quão arriscada é uma empresa. Nós podemos ver issoCompagnie Plastic Omnium SE (EPA:POM) utiliza dívida em seus negócios. Mas deveriam os accionistas preocupar-se com a utilização que faz da dívida?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja através da captação de capital ou com o seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de “destruição criativa”, onde empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda cara) é quando uma empresa deve diluir os acionistas a um preço barato das ações simplesmente para controlar a dívida. É claro que a dívida pode ser uma ferramenta importante nas empresas, especialmente nas empresas com elevado capital. A primeira coisa a fazer ao considerar quanta dívida uma empresa usa é analisar o caixa e a dívida juntos.

Confira nossa análise mais recente da Compagnie Plastic Omnium

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em junho de 2023 a Compagnie Plastic Omnium tinha uma dívida de 1,97 bilhões de euros, acima dos 1,74 bilhões de euros em um ano. No entanto, por ter uma reserva de caixa de 614,9 milhões de euros, a sua dívida líquida é menor, de cerca de 1,36 mil milhões de euros.

Analisando os dados mais recentes do balanço, podemos ver que a Compagnie Plastic Omnium tinha passivos de 4,09 mil milhões de euros devidos no prazo de 12 meses e passivos de 1,66 mil milhões de euros devidos para além desse prazo. Por outro lado, tinha caixa de 614,9 milhões de euros e 1,76 mil milhões de euros em contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Portanto, tem passivos que totalizam 3,38 mil milhões de euros a mais do que o seu caixa e contas a receber de curto prazo, combinados.

Quando se considera que esta deficiência excede a capitalização de mercado de 2,51 mil milhões de euros da empresa, poderá estar inclinado a rever atentamente o balanço. No cenário em que a empresa tivesse de limpar rapidamente o seu balanço, parece provável que os acionistas sofressem uma extensa diluição.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, analisando a sua dívida líquida dividida pelo seu lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que o seu lucro antes de juros e impostos (EBIT) cobre os seus juros. despesa (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que levamos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida em relação ao EBITDA) como as despesas reais com juros associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A dívida líquida da Compagnie Plastic Omnium está em razoáveis ​​2,3 vezes o seu EBITDA, enquanto o seu EBIT cobriu as despesas com juros apenas 3,7 vezes no ano passado. Embora isso não nos preocupe muito, sugere que o pagamento de juros é um fardo. Vale ressaltar que o EBIT da Compagnie Plastic Omnium disparou como o bambu depois da chuva, ganhando 67% nos últimos doze meses. Isso tornará mais fácil administrar sua dívida. O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Compagnie Plastic Omnium poderá fortalecer o seu balanço ao longo do tempo. Portanto, se você quiser ver o que os profissionais pensam, poderá achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para saldar dívidas; os lucros contábeis simplesmente não são suficientes. Então sempre verificamos quanto desse EBIT é traduzido em fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, a Compagnie Plastic Omnium produziu, na verdade, mais fluxo de caixa livre do que o EBIT. Não há nada melhor do que receber dinheiro quando se trata de permanecer nas boas graças de seus credores.

Tanto a capacidade da Compagnie Plastic Omnium de converter o EBIT em fluxo de caixa livre quanto sua taxa de crescimento do EBIT nos deram o conforto de que ela pode lidar com sua dívida. Em contraste, a nossa confiança foi minada pela sua aparente luta para lidar com as suas responsabilidades totais. Analisar todos esses dados nos deixa um pouco cautelosos em relação aos níveis de endividamento da Compagnie Plastic Omnium. Embora reconheçamos que a dívida pode aumentar os retornos sobre o capital próprio, sugerimos que os acionistas acompanhem de perto os níveis de dívida, para que não aumentem. O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço – longe disso. Para isso, você deve estar ciente do